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三年虚增营收超7亿元杨方策略，*ST长药面临强制退市
新快报讯近日，*ST长药（300391）(长江医药控股股份有限公司)公告因三年虚增营收超7亿元，连续三年财务造假，被证监会拟罚4100万元。12月29日，*ST长药收盘跌20%，报1.18元/股。同花顺（300033）数据显示，今年以来，A股市场已退市的个股有31只。其中，超10家上市公司触及重大违法强制退市情形，超40家上市公司因财务造假、信息披露违规等事项被处罚。
中国证监会下发的《行政处罚事先告知书》显示，*ST长药2021年至2023年年度累计虚增收入7.33亿元、利润1.68亿元。证监会拟对上市公司及14名责任人员合计罚款4100万元，对公司原总经理罗明采取终身证券市场禁入措施。其中，时任3位财务总监均被给予警告并分别处以200万元罚款。根据深交所相关规则，若*ST长药触及重大违法强制退市情形杨方策略，公司股票将被终止上市。12月29日起*ST长药被叠加实施退市风险警示。
记者注意到，*ST长药并非个案。今年以来，系统性财务造假、欺诈发行成为重大违法强制退市的主要触发因素，涉案公司普遍呈现违法周期长、涉案金额大的特征。例如，*ST苏吴通过无商业实质贸易业务，2020年至2023年累计虚增收入17.72亿元，在12月终止上市；*ST元成（603388）在非公开发行股票过程中引用虚假财务数据，构成欺诈发行，已进入退市程序。
值得注意的是，部分公司触发重大违法退市后，股价持续下探触发交易类强制退市。如，*ST东方（600811）因财务造假被调查后，股价连续跌停跌破面值，成为年内“重大违法+面值退”的典型案例，最终以0.36元/股的价格退出市场。
此外，有逾40家公司因年报虚假记载等问题被实施ST处理。其中，ST惠伦（300460）通过虚构购销业务，两年累计虚增收入近9000万元；ST创意（300366）2022年至2024年年报虚假记载，违规确认收入、多计营收超3.9亿元；ST百灵（002424）2019年至2021年及2023年年报虚假记载，累计虚增净利润约6.5亿元。
2025年，监管部门构建起“资金罚+资格罚+刑事追责”的立体惩戒体系。*ST东通（300379）因连续四年财务造假，被处以2.29亿元高额罚款，7名责任人合计被罚4400万元；卓朗科技相关负责人因五年虚增利润超13亿元，被采取终身市场禁入措施。同时，配合造假的第三方也被纳入追责范围，*ST高鸿（000851）九年虚增营收近200亿元，被处以总计1.6亿元的罚单，对配合造假的相关第三方被罚700万元，彰显全链条打击决心。
证监会相关负责人表示，下一步将持续深化退市制度改革，强化财务信息披露监管，完善民事赔偿与刑事追责衔接机制，推动形成“有进有出、优胜劣汰”的资本市场良性生态。
新快报记者涂波杨方策略
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